2025년 3분기까지 1,927억 달러, 전체 VC 자금 53.2% 차지
벤처 캐피털리스트들이 2025년 AI 스타트업에 사상 최대인 1,927억 달러를 투자하며 벤처 캐피털 역사상 가장 집중된 투자 열기를 불러일으켰다. 이는 전체 VC 자금의 53.2%로, 전체 자금의 절반 이상이 한 산업에 몰린 첫 해로 기록되었다.
미국에서는 그 지배력이 더욱 두드러졌다. AI 스타트업이 국내 벤처 투자금 2,502억 달러 중 62.7%를 끌어모았으며, 이러한 급증은 벤처 캐피털 시장에 전례 없는 변화를 의미한다.
이러한 자금 유입으로 AI 스타트업들의 총 사후 투자 평가액이 2조 3,000억 달러에 달하게 되었으며, 이는 2024년 1조 6,900억 달러에서 36% 증가한 수치다.
Anthropic 1,830억·xAI 2,000억 달러, 초대형 라운드 주도
대부분의 자본이 이미 확립된 AI 거대 기업에 집중되고 있다. Anthropic은 9월 대규모 시리즈 F 투자 라운드에서 130억 달러를 유치하며 기업 가치를 3배로 늘려 1,830억 달러에 달하게 만들었다. 일론 머스크의 xAI는 2,000억 달러 가치로 100억 달러를 추가 모금 중인 것으로 전해진다.
이처럼 초대형 투자 라운드가 투자 시장을 장악하고 있다. AI 기업들이 전체 벤처 캐피탈 거래의 약 30%를 차지하고 있지만, 투자된 금액 면에서는 그 비중이 훨씬 크다.
PitchBook 리서치 디렉터 카일 샌포드는 양분화된 시장이라고 표현했다. 그는 우리가 어디를 보든 시장은 양분화되어 있으며, AI에 속해 있거나 아니면 그렇지 않거나, 대기업에 속해 있거나 아니면 그렇지 않다고 말했다.
비AI 스타트업 자본 유치 난항, 펀드 수 823개로 급감
AI 분야 외 스타트업들은 자본 유치에 전례 없는 어려움에 직면하고 있다. 2025년에는 전 세계적으로 벤처 투자를 받는 기업 수가 수년 내 최저치에 이를 것으로 예상된다. 2022년에는 4,400개 이상의 펀드가 4,120억 달러를 모았으나, 2025년에는 단 823개의 벤처 펀드가 800억 달러만을 모금할 전망이다.
투자의 극단적 집중은 지속 가능성과 시장 건전성에 대한 우려를 불러일으키고 있다. 세계 최대 투자자들 중 일부는 초기 단계 AI 기업의 가치 평가가 점점 거품처럼 보이기 시작했다고 경고하며, 관찰자들은 잠재적 과대광고 버블이 나중에 문제를 일으킬 수 있다고 주의한다.
이러한 집중 현상은 일부 AI 기업만이 막대한 투자를 유치하는 반면, 다른 스타트업들의 전반적 전망은 여전히 어려운 상황임을 의미한다. 특히 IPO와 인수합병이 여전히 제한적으로 이루어지고 있기 때문이다.