2025년 10월, Arm 담보 185억 달러 총 차입 구조와 OpenAI 투자 경로
소프트뱅크그룹은 반도체 설계 자회사 Arm Holdings 주식을 담보로 50억 달러 규모의 마진론을 확보하기 위해 글로벌 은행들과 최종 협상 중이다. 이번 대출이 성사되면 Arm 지분 담보 총 차입 규모는 185억 달러로 늘어난다.
기존 2025년 3월 기준 135억 달러 마진론 중 50억 달러는 아직 미인출 상태로, 이번 신규 차입은 OpenAI에 대한 추가 투자를 뒷받침할 예정이다. 손정의 회장은 OpenAI에 최대 300억 달러 투자를 약속했으며, 회사를 글로벌 AI 붐의 중심축으로 전환하고 있다.
이 대출 구조는 자산 매각 대신 마진론에 의존하는 손 회장의 자금 조달 전략을 보여준다. Arm 주가가 올해 38% 급등하며 담보 가치가 확대돼 추가 차입 여력이 생겼다는 평가다.
ABB 로보틱스 54억 달러 인수와 ASI·로보틱스 융합 비전
소프트뱅크는 대출 협상과 동시에 ABB의 로보틱스 부문을 54억 달러에 인수하는 계약을 발표했다. 손 회장은 "소프트뱅크의 개척지는 AI"라며 "인공 초지능(ASI)과 로보틱스의 융합"을 강조했다.
이번 인수는 소프트뱅크가 하드웨어와 소프트웨어를 아우르는 AI 생태계 구축에 나섰음을 시사한다. ABB 로보틱스는 산업 자동화 분야에서 검증된 기술력을 보유하고 있어, OpenAI의 언어모델과 결합하면 제조·물류·서비스 전 영역에서 응용 가능성이 확대된다.
손 회장은 로보틱스와 AI를 결합한 플랫폼이 차세대 성장 동력이 될 것으로 전망하고 있으며, 이는 소프트뱅크가 단순 투자사를 넘어 AI 인프라 제공자로 자리매김하려는 의도로 읽힌다.
Stargate 프로젝트 5,000억 달러 목표와 차입 한계 논란
손 회장은 OpenAI와 함께 5,000억 달러 규모의 Stargate 프로젝트를 주도하고 있다. 이 이니셔티브는 미국 전역에 AI 데이터 센터를 구축하는 것을 목표로 하며, 이미 4,000억 달러 이상의 투자 약속을 확보해 예정보다 앞서 2025년 말까지 전체 자금 목표 달성이 유력하다.
그러나 애널리스트들은 소프트뱅크의 공격적 차입에 우려를 표명한다. Bloomberg Intelligence의 Sharon Chen은 Ampere Computing 인수 가능성과 Stargate 투자를 감안하면 총 자금 조달 필요액이 300억 달러를 초과할 수 있다고 추정했다.
JPMorgan은 AI 관련 부채가 전 세계적으로 1조 2,000억 달러로 급증했다고 지적하며, 소프트뱅크가 25% 담보대출비율(LTV) 한계치에 근접하고 있을 가능성을 경고했다. 신용 프로필 악화와 자산 가치 변동 리스크가 동시에 부각되는 상황이다.