출처 : SONOW
수요일 중국 기술주들이 4년 만에 최고치로 급등했다. 투자자들이 인공지능(AI) 관련주로 다시 몰려들었고, 주요 기업들은 예상보다 더 빠르게 AI 투자 수익을 실현하는 능력을 보여주며 미·중 관계 개선의 혜택도 누렸다.
항셍테크지수 4.2% 급등, 7주 연속 상승으로 41% 수익
항셍 테크 지수는 4.2% 급등하여 2021년 11월 이후 최고 수준에 도달했고, 7주 연속 상승세를 이어가며 연초 이후 수익률은 41%에 달했다. 바이두가 16% 치솟으며 3년 만에 최대 일일 상승 폭을 기록했고, 알리바바는 5.3% 상승, 징둥닷컴는 5.15% 오르고, 메이투안은 4.9% 올랐다.
이번 랠리는 수년간의 막대한 투자 끝에 중국 기술 기업들의 인공지능 전략에 대한 자신감이 커지고 있음을 반영한다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 주요 중국 인터넷 기업들의 총 자본 지출은 2025년에 320억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 2023년의 130억 달러에서 두 배 이상 증가한 수치다.
밸류에이션 할인으로 나스닥 대비 저평가 매력
중국 기술 선두 기업들은 가시적으로 AI 지출과 제품 출시(모델, 로보택시, 자체 개발 칩 등)를 다시 가속화하고 있을 뿐만 아니라 많은 이들의 예상보다 더욱 빠르게 AI를 수익화할 수 있음을 입증하고 있다.
Charu Chanana, Saxo Markets 최고 투자 전략가
현재 항셍 테크 지수는 향후 수익 기준 20.5배에 거래되고 있으며, 이는 5년 평균인 23.3배보다 낮고 나스닥 100지수의 27배에도 훨씬 못 미치는 수치다. 이처럼 밸류에이션이 할인되자, 미국 기술주 대비 저렴한 대안을 찾는 투자자들이 몰리고 있다.
알리바바 32억달러·텐센트 12억달러 자금 조달 러시
중국의 기술 대기업들이 AI 분야에서의 야망을 지원하기 위해 자금 조달에 나섰다. 알리바바는 지난주 전환사채를 통해 32억 달러를 조달했고, 텐센트는 화요일에 딤섬 채권 시장에서 90억 위안(12억 7천만 달러)를 조달하며 4년 만에 처음으로 채권을 발행했다. 바이두는 이번 주 초 6억 1,850만 달러 규모의 역외 채권 발행을 완료했다.
이들 기업은 해외 의존도를 줄이기 위해 국내 반도체 역량에 막대한 투자를 하고 있다. 중국 국영방송 CCTV는 차이나유니콤 산장위안 데이터센터가 알리바바의 반도체 자회사 T-Head를 포함한 현지 업체의 AI 칩을 구축하기 위한 계약을 체결했다고 보도했다.
트럼프-시진핑 통화 예고, 틱톡 합의로 관계 개선
미국-중국 관계 개선은 랠리에 추가적인 동력을 제공했다. 도널드 트럼프 대통령은 금요일에 시진핑 중국 국가주석과 통화할 계획을 발표했으며, 미국과 중국 당국자들은 틱톡이 미국에서 계속 운영될 수 있도록 하는 기본 합의에 도달했다.
월스트리트 애널리스트들은 중국 기술주에 대한 전망을 상향 조정하고 있다. 골드만 삭스는 알리바바의 클라우드 사업 전망이 개선되었다며 목표 주가를 상향했고, 아레테 리서치는 자체 반도체 부문의 성장 잠재력을 근거로 바이두를 매도에서 매수로 상향 조정했다.
중국 기술주 섹터의 부활은, 인공지능 역량에 대한 세계적 관심이 높아지고 투자자들이 사상 최고치를 기록한 미국 시장을 넘어 분산 투자를 모색하는 상황에서 나타나고 있다.